人民币会崩溃吗？

admin • 2024年10月16日 am6:50 • 未分类

　　
　　随着李嘉诚抛售广州、上海、香港等地资产转投欧洲，一直就存在的“看空中国”、“看空人民币”的声音逐渐响亮起来，网上已经有人直播自己卖房子换美元的过程。如今，我们是不是该囤点美元了？
　　我的观点是：从投资多元化来说，换点美元是可以的。但是人民币外强中干的局面，也许仍将维持两年以上。也就是说，如果你现在大规模换购美元，可能不是最佳时间点。
　　为什么说人民币外强中干呢？
　　一种货币坚挺与否，与国家的政治、社会、经济发展状况密切相关。如果一个国家政治稳定，经济处于持续增长之中，通胀维持低水平，那么这个国家货币对外就会不断升值，国际上的热钱也会千方百计流入，最终加剧这种升值。但如果企业创新能力不足，开拓市场越来越困难，国内通胀加剧，某个领域（比如证券市场、房地产市场）出现严重泡沫，这个国家货币的币值就面临重估的可能。而这时候，国际热钱出于避险需求会逐步撤离，又会加剧货币的贬值。
　　人民币与美元长达65年的兑换史，就是上述规律的反应。为了便于读者迅速获取我的核心观点，我把这段历史的简述放到了文章后半部分。
　　人民币对美元最近一轮升值，其实是从1994年开始的，当然2006年1月之后是加速期。为什么人民币对美元能从1994年前后黑市价格高于10:1，发展到黑市自动消失，再到今天接近6.1:1？是因为改革开放之后，中国经济逐步启动，财富的确是在增加。反应到币值上，当然是升值。
　　但是，由于公平、公正、公开的市场经济体制一直没有完全建立起来。有技术有专利的企业，最终战胜不了有“好关系”的企业。而国内通胀又不断从内部推高制造业成本，人民币升值从外部降低制造业竞争力，加之人口红利终结，支撑中国增长的第一动力“制造业加出口”被迫退位，2008年之后房地产成为中国增长的第一动力。而房地产的畸形发展，不仅积累了巨大的泡沫，还透支了未来十年城镇化的真实需求。
　　中国大中城市房价普遍超过美国同类城市，已经是个不争的事实。当然，我们可以在经济之外，找到文化的因素，甚至政治的因素。但日用品价格呢？我一个朋友生活在加拿大一个中等城市，他说，那里整体物价水平是深圳的二分之一，食品可能只有三分之一。中国物价与发达国家越来越明显的倒挂，其实已经透露出现有汇率的失真。
　　因为中国仍然存在外汇管制，想大规模做空人民币非常困难。所以，这个汇率高估仍将持续一段时间。因为在美国逐步退出量化宽松，美元升值，国际热钱从新兴市场回流的大背景下，如果下调人民币汇率，可能带来对人民币信心的崩溃，人为引发金融风险。因此，中国的房价和中国的汇率，虽然都已经高估，但这两个泡沫必然会被执政者小心捧在手心。反正现在不是挑破泡沫的时候。
　　所以，我猜测人民币汇率仍然会迈着小碎步继续向前走一段，但是升值速度必须缓慢，高位维持的时间最好长一点。这是管理者的想法，他们仍然有办法做到这一点。至少短期是没有问题的。
　　所以结论是：如果你有孩子即将留学，或者正在留学，那就多换点美元，有备无患；如果你的资产结构都是中国的房产，那么换点美元分散风险也没有问题。有网友只有一套房子，吵吵着卖掉换成美元，如果不移民，就带有赌博性质了。毕竟，美元拿到手之后你就会发现，无论是存款利率还是理财收益率，目前在国内都低于人民币。为什么会这样，我相信这是国家有意设计的。
　　天涯上有个网友，去年秋天卖了北京北三环附近的一套房子，套现520万人民币，全部兑换成美元，他最近透露那套房子现在能卖720万，而人民币又升值了一点点。估计肠子都悔青了。其实一线城市核心区的房子，长远看肯定没有问题。
　　当然，如果你喜欢国外的生活方式，不担心不能融入当地社会，卖掉几套房子移民彻底离开中国，也是一个选择。估计大多数人做不到，毕竟故土难离。你生活的文化背景、人脉关系，其实都是财富，都关系到你的幸福。
　　那么，人民币汇率最终会不会崩溃？我认为如果不实现自由兑换，没有剧烈社会动荡，人民币汇率下调，甚至是大幅下调都是可能的，但不可能崩溃。大不了到时候调低每个人的兑换额度，让你很难换到手。但是顺便说一句，美元虽然在近期维持强势，但长期也呈现贬值趋势，尤其是美国国债规模庞大，未来再次出现美元危机也不是没有可能。所以，美元计价的资产，也许好过美元。
　　但人民币兑美元汇率已经高估，这是个不争的事实。
　　人民币与美元兑换简史
　　简要回顾一下人民币与美元的兑换历史，是有必要的。很多人不知道，人民币比新中国年长近1岁，诞生在1948年12月。1个多月后，公布了人民币跟美元的比价，当时1美元等于80元人民币，注意，这是旧人民币。
　　人民币的历史，分为旧币与新币两个阶段，以1955年3月划分开。新人民币1元，相当于旧人民币1万元。也就是说，如果倒推一下，新人民币跟美元的兑换比率，其实是从1人民币元兑换125美元开始的。当然，这样看显得有点滑稽。事实上，官方确定的旧人民币跟美元比价关系没有维持几天，在随后的1年多里，由于内战带来的物价飞涨，国民党的法币在崩溃，旧人民币也在剧烈贬值，官方的汇率接连下调49次。到了1950年3月，1美元已经相当于42000元旧人民币，贬值525倍。
　　1955年新人民币（从第二套人民币开始至今）发行，中国社会进入稳定期，经济也在计划强有力的管控下。1美元等于2.4618元人民币的汇价，一直维持到1970年。从1971年，人民币开始升值。我们知道，这是因为美国出事了，日益增加的财政赤字导致美元贬值，布雷顿森林体系崩溃。人民币随后进入了将近十年的升值期，一直升值1980年，那时到1美元约等于1.5元人民币。
　　1980年之后，中国对外交流和贸易增多，这时候中国逐步出现了三种汇率：官方汇率，调剂市场汇率和黑市汇率。即便是从官方汇率上看，1980年到1994年，都是人民币大幅贬值的岁月，一直贬值到1美元兑换8.7元人民币。其实，那是黑市里1美元常常要10元人民币或以上。
　　然后，随着中国经济不断向好，人民币的真实价值开始增加。黑市与官方汇率逐步合一，并且缓慢升值，到了2006年1月人民币兑美元已经升值到8.1:1，黑市基本消失了。这个阶段，可以称为升值的“序幕期”。而2006年1月之后，才是人民币对美元的主升值期。我们都知道，最近最高已经达到6.10:1的水平。
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